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和讯发现近期#万华化学(600309)#获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：上半年，公司实现营业收入876.26亿元，同比-1.67%；实现归母净利润85.68亿元，同比-17.48%；实现扣非归母净利润83.10亿元，同比-18.70%。由于下游需求处于恢复阶段，产品价格同比有所下降，导致公司营业收入同比下降；但原料价格同比下降幅度有限，同时销量增加也导致成本同比增加，利润同比下降。单季度来看，公司Q2实现营业收入456.87亿元（YoY-3.48%,QoQ+8.94%），实现归母净利润45.15亿元（YoY-9.86%,QoQ+11.40%），实现扣非归母净利润43.21亿元（YoY-11.36%,QoQ+8.33%），毛利率是15.40%（YoY-1.19pcts,QoQ-2.13pcts），净利率是10.64%（YoY-0.49pcts,QoQ+0.18pcts），期间费用率是4.34%（YoY+1.09pcts,QoQ-1.02pcts）。公司二季度业绩同比下滑但环比改善，预计与公司销量环比提升，及费用率环比有效控制有关。公司已成为全球最大的TDI生产商，龙头地位凸显。预计公司2023年基本每股收益是6.04元，当前股价对应2023市盈率是16倍，维持买入评级。风险提示：项目工程进度、收益不及预期风险；欧美经济需求走弱导致出口不及预期风险；国内宏观经济复苏不及预期风险；原材料价格剧烈波动风险；行业竞争加剧风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。二季度各系列产品销量同环比均实现增长，但均价同环比仍下降。分产品系列来看，公司Q2聚氨酯、石化、精细化学品及新材料系列产品销量分别是124万吨（YoY+10.71%,QoQ+11.71%）、367万吨（YoY+18.39%,QoQ+15.77%）、39万吨（YoY+69.57%,QoQ+11.43%），平均价格分别是13769.81元/吨（YoY-12.43%,QoQ-