道琼斯市场数据公司的数据显示，自2022年7月5日以来，美国两年期国债收益率与十年期国债收益率一直处于“倒挂状态”——即短期国债收益率高于长期国债收益率。美国这一“倒挂”现象的持续时间也创下1980年5月1日之后的最长纪录。

△美国《华尔街日报》网站报道截图

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率先使用收益率曲线作为经济衰退预测指标的美国杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维日前指出，目前的收益率曲线指标给美国经济发出“衰退警告”。从历史上看，美债收益率曲线倒挂的时间长短与随后衰退的持续时间有关，倒挂的时间越长，通常预示着衰退越严重。

△美国《华尔街日报》网站报道截图

通常情况下，长期国债的回报率相对而言会比短期国债高。中国国际问题研究院世界经济与发展研究所副所长王瑞彬在接受中央广播电视总台环球资讯广播记者采访时认为，美国目前出现的相反现象反映出市场投资人对美国经济前景持负面判断，这种负面预期来自于当前美国经济增长动力不足，而造成这种局面的原因来自多方面：

第一，近一年来美联储的快速加息对美国经济产生了比较强大的累积制约效应。

第二，美国政府和国会之间关于债务上限问题至今仍未达成一致。如果双方未能及时达成有效协议，就会导致美国和全球金融市场在一段时期内陷入麻烦，也会加剧美国经济的增长压力。

第三，从美国经济的结构来看，美国政府空前高涨的债务负担以及不得不削减的财政赤字，严重制约了美国经济发展。

第四，供应链问题以及一些地缘政治形势变化等外部因素，也会对美国经济的持续增长造成压力。

美联储当地时间5月22日公布的最新年度家庭经济福祉报告显示，美国40多年来创纪录的高通胀严重削弱了美国家庭的财务安全感。

调查显示，高通胀是受访者提及最多的财务负担因素，近三分之二的受访者表示，通胀已经迫使他们减少或完全停止购买某种商品。家庭财务状况的恶化还使美国民众更难承受意外支出，仅有大约63%的受访者表示，他们能够拿出400美元的现金或等价物来应急支付可能发生的意外。

△路透社报道截图

王瑞彬认为，高物价在未来一段时间将继续成为影响美国经济的重要因素。同时，高通胀与货币紧缩并行，会对美国经济构成较强的下行压力：

美国的通胀水平在去年6月达到顶峰之后，上升的步伐出现放缓。但在一些关键领域，目前面临的通胀压力仍然非常大。例如，能源行业的成本上涨幅度达到了40%以上，食品价格按4月的标准来看，比12个月前（同比）上涨了7.7%，涨幅仍处于高位。房地产市场的成本在过去一年内也处在居高不下的水平。这些因素都会让通胀问题在未来一段时间内困扰美国经济。

在高通胀率和快速的货币收紧的双重重压之下，美国经济前景确实不乐观。如果当前的利率政策以及金融市场相关调控政策出现偏差，再加上消费者和企业信心逐步下降，消费和投资疲软，此外还有地缘政治因素可能会引发进一步的能源冲击，美国经济很可能会陷入萎缩，甚至出现衰退。